2024年,中国的钢材出口量达到1.1亿吨,我们正真看到了来自全球的以反倾销调查和征收关税形式的阻力。
美国对所有中国进口产品的加权平均关税税率将在 2025 年达到 26%,然后在 2026 年达到 36%。
这可能导致中国到2025年的钢铁产量削减2-3%,并导致出口减少1000-2000万吨(15-20%)。这将导致美国热轧卷价格持续上涨10-13%。
全球范围内引发70多项针对中国钢铁进口的反倾销调查,因为各国的政策制定者也在竞相保护其国内产业。
中国钢铁产量和出口的下降有几率会使别的地方钢铁企业的市场占有率上升和利润回升。
低迷的利润率和一直在升级的贸易摩擦正在推动中国钢铁行业走向新一轮的供给侧改革,这可能会部分重构全球钢铁贸易,并支撑别的地方钢铁企业利润的提升。
国内需求低迷促使中国钢厂转向利润更高的别的市场,使2024年出口量达到1.1亿吨的高位,约占全球钢材贸易量的20%。
房地产和基建行业需求下降 →钢铁生产商利润下降 →被迫出口过剩产能(2015年,中国的钢材出口量为1.12亿吨,占全球钢材贸易量的24%)→触发反倾销应诉→供给侧改革。
我们预计未来三年中国将每年减产1000-2000万吨,约占其总出口的15-20%,产量每年减少2-3%:这取决于调查的最终结果、出口目的地有几率发生的变化,以及执行速度。
我们测算2025年四大矿山产量有望达到11.90亿吨,同比增量约4800万吨,我们预期随着四大矿山进入产能集中释放期,2025年铁矿供需格局或将延续相对宽松的态势,测算2025年全球铁矿产量25.43亿吨,铁矿需求24.53亿吨,差距9000万吨。
行业的钢企龙头都在带头转变,我们要跟上思路,跟上步伐,积极调整,灵活应变。
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