欧宝娱乐app在线入口
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请不再使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容有几率存在侵犯第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容；
本月行情：3月以来铁矿石期货2505合约表现为“震荡下行—小幅回升——再度回落”，3月3日自796.0元/吨震荡下行，于3月21日创下1月13日以来新低753.5元/吨，随后有所反弹，3月28日再度转弱，截至3月31日收盘，铁矿石期货2505合约自2月28日收盘价799.5元/吨下跌了26.5元/吨或3.31%至773.0元/吨。
宏观影响因素：国际宏观方面：美国关税政策将于4月初密集出台，但对钢材市场价格的影响或将逐步淡化。
一方面，美国已对中国加征20%关税，对等关税政策对我国影响较为有限，另一方面，针对钢材的25%关税于2月10日提出，于3月12日生效，现已经过近两个月的时间，在此期间，越南、韩国等国也出于反倾销政策对中国钢材加征了关税，这一系列政策的影响其实已经在价格中有所表现；国内房地产方面：1-2月地产数据出炉，销售端保持止跌回稳积极势头，投资端仍在筑底阶段，新开工面积小于竣工面积，或有助于房价企稳。基本面影响因素：供给端（进口矿）：3月澳洲发运明显回升，但发至中国比例有所下滑，预计4月到港量将维持中位偏高水平；供给端（国内矿）：国内矿产量与开工方面，1-2月国内铁矿石产量同降9.96%；截至3月28日，国内矿山产能利用率小幅回落至62.25%，国内矿山公司制作积极性不高；库存端：港口库存受3月上旬到港低位的影响有所去化，随着发运回升，后续港库将再度累积；钢厂仓库存储可用天数维持在21-22天的偏低位置运行，整体仍以按需补库为主；需求端：3月平均日均铁水产量、高炉产能利用率与开工率均有明显增长，需求端表现好于去年同期；钢厂盈利水平：3月钢企盈利率震荡回升，过半样本企业保持盈利；各钢材品种生产利润走势分化，螺纹钢高炉利润震荡运行，整体较2月有所增长，热轧卷板、冷轧卷板利润先增后减，整体同样较2月有所增长，螺纹钢电炉利润持续走低，现已跌至2024年8月上旬水平。
后市预判：消息面上，新疆八钢、昆仑、昆玉和闽新四家钢厂发布控产减产说明，其中提到，为响应国家发改委号召，持续落地实施新疆粗钢产量调控，推动新疆钢铁行业减量发展，自3月24日起，公司日粗钢减产10%。此次减产是自2月下旬“粗钢产量压减”传闻出现以来的第一个较为确定的实质性减产，新疆地区钢企生产利润在全国各产区中排在靠后位置，八一钢铁已连续三年亏损，且2024年亏损情况更为严峻，因此新疆地区的减产其实也在情理之中，同时叠加中信特钢董事长在业绩说明会中提到，传闻的5000万吨并非权威机构及国家政府部门提出，市场悲观情绪明显缓解，信心有所提振。基本面上，上周澳洲、巴西19港发运保持高位，45港到港量再度回落，近4周45港到港量较前4周增加了18.15%，澳巴19港发运总量较前4周增加了20.19%，铁矿供应处于宽松状态，且预计近期将维持宽松。需求方面，上周钢材五大品种产量、表需继续增长，日均铁水产量再度增长至237.28万吨水平，增速有所放缓，随着后续高炉复产数量减少，预计铁水产量增长空间存在限制，此外钢材五大品种表需于上周起低于去年同期水平，一方面，或有部分需求转向五大材之外的其它高的附加价值品种，另一方面，目前建材需求的恢复也确实滞后于去年同期，还有待进一步关注近期需求的恢复情况。库存方面，钢厂仓库存储可用天数环比下滑1天至221天，近期维持在21-22天水平，后续预计钢厂仍以按需补库为主。港口铁矿石库存在明显下滑后有所回升，随着到港量维持偏高水平，预计近半月内港口库存将逐步累积。总的来看，现阶段铁矿石供需双增，基本面上并无显著的矛盾。新疆减产落地后市场情绪有所缓解，但价格持续上行的动力目前来看并不强劲，在国际贸易环境紧张与国内“扶优汰劣”的政策指引下，行业减产的预期依然较强，矿价仍面临压力。后续需关注终端需求的实际修复情况，随着美国关税政策最终落地，前期压制矿价的两大因素——关税政策与减产预期带来的影响将逐步减弱，届时矿价或随着需求的好转而迎来阶段性反弹，建议待市场悲观情绪释放、价格企稳后，逢低尝试进行远月2509合约的买入套期保值或投资策略。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。